ESS, Angeles lança OPA

O grupo mexicano Ángeles formalizou uma oferta pública de aquisição (OPA) sobre a Espírito Santo Saúde (ES Saúde), propondo pagar pela empresa 4,3 euros por acção. O preço representa um prémio de 9% face à cotação de fecho desta terça-feira, quando a negociação foi suspensa pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), e avalia a ES Saúde em 410 milhões de euros.

O grupo mexicano coloca várias condições para avançar com o negócio. Para já, apenas aceita ser accionista maioritário, colocando o patamar mínimo nos 50,01%. Ao mesmo tempo, só admite novo passo se com esta operação ficar com mais de 90% das acções. Nessa altura, decidirá se avança com uma oferta potestativa sobre o resto do capital, e se tira a empresa de bolsa.

Apenas 49% do capital estão dispersos em bolsa, sendo o grupo presidido por Isabel Vaz controlado em 51% do capital pela Espírito Santo Health Care Investments (ESHCI). Esta, por sua vez, é detida em 55% pela Rio Forte e em 18% pela Espírito Santo Financial Group. Já os restantes 27% estão nas mãos do Novo Banco (gerido por Vítor Bento e que ficou com os activos bons do ex-BES).

A Rio Forte, que domina a ESHCI, entregou um pedido de gestão controlada no Tribunal Comercial de Luxemburgo, que foi aceite. Agora, as autoridades deste país terão de se pronunciar sobre o negócio.

Outra condição imposta pelo grupo Ángeles é a garantia de que o Hospital Beatriz Ângelo, em Loures, faz parte do pacote aquisição, “sem condições”. Esta unidade é do Estado, mas gerida no âmbito de uma Parceria Público-Privada (PPP), e teve um peso de 22% nas receitas operacionais da ES Saúde no ano passado.

Esta medida faz com que o negócio ganhe um vertente política, obrigando a uma tomada de posição por parte do Ministério da Saúde. Há, no entanto um precedente a favor do negócio, já que também a HPP, vendida pela Caixa Geral de Depósitos (CGD) no início de 2013 à Amil, detinha no seu portfólio um hospital em regime de PPP (Cascais) e isso não impediu a alienação (por 85,6 milhões). Logo depois, a Amil foi alvo de uma OPA da norte-americana UnitedHealth.

No prospecto publicado na CMVM link na noite desta terça-feira, há também várias questões ligadas à queda do grupo GES, destacando-se o facto de a empresa exigir que sejam transferidas para o Novo Banco “todas as posições activas e passivas” da ES Saúde e suas subsidiárias, como os depósitos bancários e aplicações de tesouraria, que estavam no BES.

A ES Saúde, criada em 2000, tem uma rede de 18 unidades: o Hospital da Luz, em Lisboa, o Hospital Beatriz Ângelo (PPP), em Loures, outros sete hospitais privados, sete clínicas a operar em regime de ambulatório e duas “residências sénior”.

Para o grupo mexicano, que tem apostado no turismo de saúde, esta é uma oportunidade de entrar no mercado europeu, crescendo por aquisição ao comprar uma empresa que tem vindo a expandir-se. Nos planos da ES Saúde está, por exemplo, a entrada no mercado angolano.

No primeiro trimestre, período em que se concretizou a entrada em bolsa, o lucro da ES Saúde duplicou, para 4,6 milhões de euros (contra 2,3 milhões no mesmo período do ano passado), com o resultado a beneficiar do aumento da actividade nas unidades privadas e ainda “no segmento de cuidados de saúde públicos” do Hospital Beatriz Ângelo.

Este hospital gerido em regime de PPP teve um crescimento homólogo de 13,9% nos rendimentos operacionais, para 23,1 milhões de euros, o que lhe permitiu passar de um EBITDA negativo de 0,1 milhões de euros para um resultado positivo de 0,6 milhões no primeiro trimestre.

A notícia da OPA sobre a dona dos hospitais da Luz e de Loures acontece ao fim de apenas 52 semanas de presença da empresa em bolsa. As acções da ES Saúde estavam nesta terça-feira a apresentar um crescimento muito ligeiro, de 0,08%, quando foram suspensas, valorizando-se para 3,943 euros, mais 23,13% do que valiam no arranque da negociação em bolsa, a 12 de Fevereiro.

O interesse mexicano

O grupo Ángeles, além da saúde, está sectores como a hotelaria, banca e comunicação social. Embora o Grupo Empresarial Ángeles (GEA) só tenha sido formalmente constituído em 1998, as origens remontam aos primeiros investimentos numa unidade hospitalar pela mão de Olegario Vázquez Raña, fundador, de origem galega, e actual presidente do conselho de administração.

A expansão dentro de portas, mas também para a Europa, é identificada pelo director-geral, Olegario Vázquez Aldir (filho de Raña), como estratégica para a empresa mexicana. O grupo “ampliará a rede de hospitais no México e, no médio prazo, atravessaremos as fronteiras, para o Centro e Sul da América e para a Europa”, afirmou, citado há dias pela revista Líderes Mexicanos. O seu concorrente directo no México é o Grupo Star Medica, onde o milionário Carlos Slim é accionista de referência.

JP 20.08.2014 link

Tanto quanto é dado saber, este grupo apenas detém hospitais no México, a maioria localizados junto à fronteira com os EUA onde desenvolvem atividades ligadas ao turismo em saúde. O seu sucesso parece resultar, em grande medida, das debilidades do sistema de saúde daquele País (já não falando do Mexicano), em resultado da ausência de um Serviço Nacional de Saúde com as características dos Países Europeus. A internacionalização do grupo, procurando precisamente a Europa e mais especificamente Portugal, não augura nada de bom no que respeita às políticas de saúde em perspetiva. link

Tavisto